都遭遇滑铁卢,股票型产品以13.35%的平均收益率紧随其后

摘要:距正式发布《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》已满两个月。两个月来,券商资管产品无论是从新发行数量还是发行规模两方面,都遭遇滑铁卢。
其中,券商共发行理财产品629只,环比下降43.84%,与去年同期相比下降70.43%,创四年来新低。
而在收益方面…

资管新规落地后,在“去通道”背景下,券商集合理财产品新成立数量、规模一直处于下滑态势,但今年以来券商集合理财产品在收益率方面还是可圈可点的。

  距正式发布《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》已满两个月。两个月来,券商资管产品无论是从新发行数量还是发行规模两方面,都遭遇“滑铁卢”。

近日,中国证券投资基金业协会披露了2019年二季度券商资管统计数据及业务排名情况。截至6月30日,证券公司及其子公司私募资产管理业务规模12.53万亿元,较一年前缩水2.75万亿元。

  其中,券商共发行理财产品629只,环比下降43.84%,与去年同期相比下降70.43%,创四年来新低。

从产品收益率来看,有数据可查的4603只券商集合理财产品今年以来的平均收益率为4.66%。其中,FOF型产品以13.58%的平均收益率持续领跑,股票型产品以13.35%的平均收益率紧随其后。

  而在收益方面,有数据可查的2895只券商集合理财产品二季度以来平均收益率为-0.95%,相比同期大盘表现可圈可点。40只收益率超过10%的产品中,国泰君安资管表现亮眼,独占9席。

股票型产品发行数量

  发行骤减

超去年同期

  对券商冲击有限

据东方财富Choice数据统计显示,截至9月25日,券商今年以来已发行集合理财产品5082只,同比下降25.75%,发行份额660.73亿份,同比下降38.06%。

  据东方财富Choice数据统计显示,资管新规落地后的两个月时间内,券商共发行理财产品629只(分级产品分开统计,下同),环比下降43.84%,与去年同期相比下降70.43%;发行份额88.29亿份,环比下降57.6%,同比下降70.91%。

从发行产品类型来看,券商新发行的产品仍然主要集中于收益率稳定的债券型产品。今年以来,债券型产品已发行4156只,发行份额为449.49亿份,占所有发行份额的68.03%,混合型产品紧随其后,发行439只产品,货币型产品发行205只,其他类产品发行193只,股票型产品发行88只。值得一提的是,今年以来股票型产品发行数量有上升趋势,几大类型产品中,仅有股票型产品的发行数量超过去年同期。

  在发行产品类型上,债券型产品的发行力度最大,该类产品两个月来合计发行481只产品,发行份额为12.49亿份;混合型产品发行93只,发行速度趋缓,发行份额27.21亿份;股票型产品则仅发行2只,发行份额0.56亿份;另类投资型产品也不及去年的迅猛势头,共发行产品43只,但发行份额较大,为48.02亿份;投资收益较为稳定的货币型产品发行10只。

在产品发行数量上,广发资管大比分领跑,共发行1935只产品,占所有券商发行产品的38.08%;其次为长江资管,共发行666只产品;东海证券排名第三位,共发行617只产品。

  在产品发行数量上,长江资管重回榜首。两个月来,长江资管共发行96只产品;其次为东海证券,共发行73只产品;申万宏源位列第三,共发行68只产品。而在成立规模上,成立规模仅为88.29亿份,环比下降57.6%,其中没有1只产品规模超过5亿份大关,均属于小规模产品,申万宏源旗下产品独占前九席。

而在成立规模上,券商延续“量小而精”的风格,今年以来成立规模为660.73亿份。其中,“国泰君安君享甄盈FOF2号”成立规模最大,为9.5476亿份;“东兴金选兴盛53号”位列第二,为7.8186亿份;“华创证券有限责任公司支持民企发展1号”排名第三,为6.5亿份;还有6只产品成立规模超过5亿份。

  对于资管新规实施两个月以来,券商资管产品新发数量的骤减,平安证券认为,金融机构的调整才刚刚拉开序幕,普遍不满足新规要求的资管业务将面临极大的调整压力,并带来新一波市场影响,首先是产品规模的普遍萎缩,其后是资管行业的结构性重塑,而市场资金则面临着重新分配。可以说,资管新规正式稿落地不是“利空出尽的利好”,其对整个资管行业的深远影响将逐渐显现。

FOF、股票型产品

  与此同时,对于券商业绩是否会造成波动,国开证券分析师程凌表示,2017年资管业务收入占营业收入比不足10%,定向资管业务(含部分主动管理)占营业收入比重仅为3.8%。此外,新规过渡期在征求意见稿的基础上又延长了一年半,对券商业绩的冲击有限。

平均收益率均超13%

  首创证券也认为,过渡期从2019年6月30日延长到2020年底,在此期间,金融机构只是不得新增不合规的资管产品规模,但存量的产品还可以延续,这样在一定程度上缓和了市场的恐慌情绪,也减轻了金融机构的管理压力。

在产品收益率方面,《证券日报》记者根据东方财富Choice数据统计发现,今年以来,有数据可查的4603只券商集合理财产品的平均收益率为4.66%。

  国泰君安资管旗下产品

具体来看,券商集合理财产品收益率表现平稳。今年以来,上证指数上涨18.51%,券商集合理财产品有371只产品收益率跑赢同期大盘;有37只产品收益率超50%,5只产品收益率超过100%。此外,有3312只产品在今年以来取得正收益率,但也有12只产品的收益率在-50%以下。

  表现亮眼

分类型来看,股票型产品受A股影响最为直接,有数据可查的263只股票型产品今年以来的平均收益率为13.35%。有15只产品收益率超过50%,4只产品收益率超过100%,分别来自国泰君安资管旗下产品“国泰君安君享五粮液1号”,收益率为169.86%;东吴证券旗下产品“东吴苏大维格1号”,收益率为133.63%;长城证券旗下产品“长城特发智想1号”,收益率为127.58%;中金财富旗下产品“金中投大立1号优先级”,收益率为105.24%。

  在产品收益率方面,《证券日报》记者根据东方财富Choice统计二季度以来的数据发现,有数据可查的2895只券商集合理财产品的平均收益率为-0.95%,相比同期大盘表现可圈可点。

混合型产品表现尚可,有数据可查的1856只产品的平均收益率为5.45%。其中,有19只产品收益率超过50%,华融证券旗下产品“华融质押宝45号”位列第一,收益率为138.56%;第二位来自东吴证券旗下产品,为“东吴汇智1号风险级”,收益率为90.12%;第三位同样来自华融证券旗下产品,为“华融分级固利15号B”收益率分别为78.75%。

  具体来看,有2772只产品收益率跑赢同期大盘;有40只产品收益率超过10%,国泰君安资管占据9席。其中,有9只产品收益率超过20%,有2只产品收益率表现亮眼,超过50%。“五矿和而泰员工持股(普通级)”收益率最高,达到58.29%;紧随其后的是“国金涌铧价值成长定增”,收益率为50.75%。值得一提的是,虽然A股表现不佳,股票型产品新成立数量又凤毛麟角,但收益率榜前两席依旧被股票型产品占领。

债券型产品虽然发行量庞大,但表现平平,有数据可查的1905只产品平均收益率为2.4%,在券商集合理财产品大类中垫底。其中,“国泰君安君享弘利6号”收益率最高,为66.55%,该产品来自国泰君安资管;“海通季季红一年期003号”位列第二,收益率为66.05%,该产品来自海通资管;至此,也仅有这两只债券型产品今年以来收益率超过50%。

  此外,有1630只产品在二季度以来取得正收益。但也有14只产品的收益率超过-50%,两极分化差异巨大,其中最为惨淡的产品在二季度以来的收益率为-93.93%,为其他型产品。

另类投资产品中,FOF型产品今年以来表现持续亮眼。有数据可查的73只FOF型产品平均收益率为13.58%,远超其他几大类型产品。其中有3只产品收益率超过30%,华泰资管旗下产品“华泰紫金2号”收益率最高,达33.07%;其次则是浙商资管旗下产品“浙商汇金1号”,收益率为32.61%;中信证券旗下产品“中信基金精选”位列第三,收益率为30.98%。

  分类型来看,二季度以来,债券型产品有数据可查的937只产品平均收益率为0.07%。其中,“海通季季升C”收益率最高,为14.09%。

而QDII型产品则受全球股市波动影响,今年以来表现不尽如人意,有数据可查的32只产品平均收益率为3.02%,来自广发资管旗下产品“广发资管巴克莱希勒美国指数人民币份额”收益率最高为18.24%。

  股票型产品业绩分化较大,有数据可查的759只产品的平均收益为-3.17%,受A股市场的影响,在几大类中业绩垫底。但仍有有2只产品收益率超过50%,总榜前两席均来自股票型产品。收益率首尾差异高达120个百分点。

  混合型产品表现平平,有数据可查的1268只产品的平均收益率为-1.77%。其中,3只产品收益率超20%,“第一创业鑫瑞1号12月1期”位列第一,收益率为33.06%;第二位的则是“广发恒定7号”,收益率为21.05%。

  另类投资产品中,FOF型产品与QDII型产品形成两极分化的趋势。其中,FOF型产品二季度以来表现不佳,有数据可查的41只产品平均收益率为-2.48%。QDII型产品则表现亮眼,有数据可查的26只产品平均收益率达0.93%。“国泰君安君富香江”收益率最高,为8.33%;此后第二名至第七名全部被广发资管旗下产品所包揽。

  对于QDII型产品业绩的优异,上海证券分析师王馥馨表示,4月11日,国家外汇管理局宣布再启QDII额度的审批。时隔三年,冻结的QDII额度终于迎来了扩容,由899.93亿美元增加至983.33亿美元。稀缺额度的松动使得投资者对于海外市场配置的意愿高涨。

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